Titulo:
El impacto cambiario de la regla fiscal en Colombia.
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Sumario:
El objetivo de este documento es determinar si la regla fiscal puede llegar a tener un impacto sobre la tasa de cambio, que logre mitigar, en parte, los efectos de la enfermedad holandesa. Para ello, se realiza un experimento contrafactual simulando la implementación en Colombia, en los últimos treinta años, de una regla fiscal como la aprobada por el Comité Técnico Interinstitucional, a través de un modelo de tasa de cambio real de equilibrio y de un análisis de cointegración en un modelo VEC. Se concluye que la regla fiscal, efectivamente, lograría mitigar la apreciación, pero a la vez podría incrementar la volatilidad cambiaria.
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2248-6046
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2011-01-01
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David Cano Ortíz - 2012
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El impacto cambiario de la regla fiscal en Colombia. The foreign exchange impact of the fiscal rule in Colombia. El objetivo de este documento es determinar si la regla fiscal puede llegar a tener un impacto sobre la tasa de cambio, que logre mitigar, en parte, los efectos de la enfermedad holandesa. Para ello, se realiza un experimento contrafactual simulando la implementación en Colombia, en los últimos treinta años, de una regla fiscal como la aprobada por el Comité Técnico Interinstitucional, a través de un modelo de tasa de cambio real de equilibrio y de un análisis de cointegración en un modelo VEC. Se concluye que la regla fiscal, efectivamente, lograría mitigar la apreciación, pero a la vez podría incrementar la volatilidad cambiaria. The target of this paper is to establish whether the fiscal rule could have eventually an impact on the exchange rate so it could ease the effects of the dutch disease. A counter-factual experiment is carried out by simulating the implementation in Colombia during the last thisty years of a fiscal rule alike the one proposed by the Comite Técnico Interinstitucional, through an equilibrium exchange rate model and cointegration analysis in a VEC model. It is foundthat the fiscal rule would actually mitigatethe appreciation, but it could also increase the exchange rate volatility. Cano Ortíz, David Fiscal rule Equilibrium real exchange rate Dutch disease Natrex Cointegration Vec Regla fiscal Casa de cambio real de eguilibrio Enfermedad holandesa Natrex Cointegración Vec 4 1 Artículo de revista Journal article 2012-01-01T00:00:00Z 2012-01-01T00:00:00Z 2011-01-01 application/pdf Universidad Católica de Colombia Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 2011-7663 https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/511 10.14718/revfinanzpolitecon.v4.n1.2012.511 https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v4.n1.2012.511 spa https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ David Cano Ortíz - 2012 137 158 Allen, P. (1998). The Economic and Policy Implications of the NATREX Approach. En J. Stein & P. R. Allen (Eds.), Fundamental determinants of Exchange Rates (capítulo 1, pp. 1-38). Oxford: Oxford Scholarship Online. Recuperado de http://www.oxfordscho-larship.com/ Bouveret, A. & Sterdyniak, H. (2005). Les modèles de taux de change. 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El objetivo de este documento es determinar si la regla fiscal puede llegar a tener un impacto sobre la tasa de cambio, que logre mitigar, en parte, los efectos de la enfermedad holandesa. Para ello, se realiza un experimento contrafactual simulando la implementación en Colombia, en los últimos treinta años, de una regla fiscal como la aprobada por el Comité Técnico Interinstitucional, a través de un modelo de tasa de cambio real de equilibrio y de un análisis de cointegración en un modelo VEC. Se concluye que la regla fiscal, efectivamente, lograría mitigar la apreciación, pero a la vez podría incrementar la volatilidad cambiaria.
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The target of this paper is to establish whether the fiscal rule could have eventually an impact on the exchange rate so it could ease the effects of the dutch disease. A counter-factual experiment is carried out by simulating the implementation in Colombia during the last thisty years of a fiscal rule alike the one proposed by the Comite Técnico Interinstitucional, through an equilibrium exchange rate model and cointegration analysis in a VEC model. It is foundthat the fiscal rule would actually mitigatethe appreciation, but it could also increase the exchange rate volatility.
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